2023年9月1日，《關(guān)于高質(zhì)量建設北京證券交易所的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）提出“充分發(fā)揮新三板持續監管優(yōu)勢和規范培育功能，優(yōu)化新三板掛牌公司申報北交所上市的輔導備案要求”。為落實(shí)《意見(jiàn)》要求，近日證監會(huì )制定發(fā)布《監管規則適用指引——北京證券交易所類(lèi)第1號：全國股轉系統掛牌公司申請在北京證券交易所發(fā)行上市輔導監管指引》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《北交所輔導指引》），首次以監管規則適用指引形式，對新三板掛牌公司通過(guò)“層層遞進(jìn)”路徑在北交所上市的輔導監管進(jìn)行系統規范。
2021年11月開(kāi)市以來(lái)，對掛牌公司向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市，一直參照執行《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導監管規定》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《輔導監管規定》）有關(guān)要求。考慮到與首次公開(kāi)發(fā)行并上市（IPO）相比，以“層層遞進(jìn)”方式到北交所上市的中小企業(yè)已被證監局和全國股轉系統納入持續監管范圍，輔導監管工作的重心、程序、手段可作相應優(yōu)化。為此，證監會(huì )對該上市路徑下的輔導監管做了梳理研究，在修訂《輔導監管規定》取消“參照執行”要求的同時(shí)，著(zhù)眼申報企業(yè)特點(diǎn)和局所持續監管優(yōu)勢制定了《北交所輔導指引》。《北交所輔導指引》貫徹落實(shí)國務(wù)院《關(guān)于加強監管防范風(fēng)險推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見(jiàn)》精神和證監會(huì )《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》等文件要求，在總體適用《輔導監管規定》的前提下，立足市場(chǎng)實(shí)際，進(jìn)一步提升北交所發(fā)行上市輔導監管工作的制度化、規范化水平，從源頭提高北交所上市公司質(zhì)量。
《北交所輔導指引》突出“三個(gè)強化”。一是強化輔導監管與持續監管聯(lián)動(dòng)。發(fā)揮新三板、北交所層層遞進(jìn)的全鏈條監管優(yōu)勢，建立掛牌審核、日常監管、輔導監管、上市審核各節點(diǎn)間的監管信息共享機制，明確全國股轉系統與證監局應當建立溝通對接機制，并細化了兩者之間的監管信息通報要求。同時(shí)，明確證監局輔導監管報告的內容要求，強調北交所應當在審核中關(guān)注輔導監管報告內容，做好輔導環(huán)節與審核注冊環(huán)節的銜接。
二是強化中介機構“看門(mén)人”責任。發(fā)揮全鏈條監管優(yōu)勢，強化對保薦機構等的督導檢查，壓實(shí)中介機構責任。同時(shí)，要求保薦機構對前期現場(chǎng)檢查中發(fā)現的問(wèn)題整改情況、公司最后一次接受現場(chǎng)檢查至輔導工作完成期間是否發(fā)生重大變化進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見(jiàn)，督促其扎實(shí)履職盡責。
三是強化“關(guān)鍵少數”誠信合規。證監局重點(diǎn)關(guān)注“關(guān)鍵少數”口碑聲譽(yù)情況，并在輔導監管報告中體現。此外，增強對“關(guān)鍵少數”合規知識考察的針對性，進(jìn)一步細化證券市場(chǎng)知識測試的具體安排，明確證券市場(chǎng)知識測試與北交所直接相關(guān)內容不低于百分之二十。
同時(shí)，按照公平合理、成本相適的原則，《北交所輔導指引》還通過(guò)“三個(gè)結合”對北交所輔導監管工作做了“三個(gè)優(yōu)化”。
一是突出扶優(yōu)限劣導向，將輔導監管與公司表現相結合，優(yōu)化輔導期安排。根據《北交所輔導指引》，截至提交輔導驗收材料時(shí)在新三板連續掛牌滿(mǎn)十二個(gè)月（含摘牌前已連續掛滿(mǎn)十二個(gè)月的重新掛牌公司）且報告期內公司及其董事、監事、高級管理人員、持股百分之五以上的股東和實(shí)際控制人（或其法定代表人）未受紀律處分、未被中國證監會(huì )采取監管措施或者行政處罰的公司，輔導期可少于三個(gè)月。
二是平衡監管強度和成本，將輔導監管與現場(chǎng)檢查相結合，優(yōu)化輔導監管方式。《北交所輔導指引》明確，掛牌公司在過(guò)去二十四個(gè)月內接受過(guò)現場(chǎng)檢查的，輔導監管過(guò)程中原則上可不進(jìn)駐現場(chǎng)，前期現場(chǎng)檢查過(guò)程中獲取的材料可以在輔導監管報告中引用。
三是提升監管流程便利度，將輔導監管與優(yōu)化服務(wù)相結合，優(yōu)化證券市場(chǎng)知識測試流程。為便利擬上市公司相關(guān)人員參加證券市場(chǎng)知識測試，《北交所輔導指引》提出，證監局可以根據掛牌公司實(shí)際需求，定期或不定期組織相關(guān)人員集中參加證券市場(chǎng)知識測試，并明確了可豁免參加測試的情形。
