為進(jìn)一步發(fā)揮期貨服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，提升上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和水平，5月23日，由廣西壯族自治區(qū)黨委金融辦、廣西壯族自治區(qū)國(guó)資委、廣西證監(jiān)局、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)、鄭商所聯(lián)合主辦，廣西證券期貨基金業(yè)協(xié)會(huì)、廣西上市公司協(xié)會(huì)承辦的“廣西國(guó)有企業(yè)與上市公司風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)班”在南寧順利舉辦。廣西百色能源投資發(fā)展集團(tuán)有限公司、廣西豐林木業(yè)集團(tuán)股份有限公司、廣西林業(yè)集團(tuán)有限公司、廣西柳州鋼鐵集團(tuán)有限公司、廣西鋁業(yè)集團(tuán)有限公司等公司百余名代表參加培訓(xùn)。
本次培訓(xùn)圍繞“期貨市場(chǎng)功能服務(wù)實(shí)體企業(yè)發(fā)展”“企業(yè)套保實(shí)操要點(diǎn)”“企業(yè)套保業(yè)務(wù)內(nèi)控要點(diǎn)”“大宗商品套期保值財(cái)務(wù)處理要點(diǎn)”等內(nèi)容的講解，幫助廣西國(guó)有企業(yè)和上市公司深入學(xué)習(xí)商品期貨套期保值業(yè)務(wù)，提升企業(yè)利用期貨衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的能力和水平，準(zhǔn)確把握、合理運(yùn)用套期保值等工具管理經(jīng)營(yíng)中面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
作為現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，經(jīng)過三十多年的發(fā)展，期貨和衍生品市場(chǎng)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展不可或缺的“穩(wěn)定器”，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國(guó)家戰(zhàn)略中發(fā)揮獨(dú)特的作用。
近年來，受多重因素影響，大宗商品市場(chǎng)波動(dòng)加劇，實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求持續(xù)攀升，越來越多的上市公司、國(guó)有企業(yè)開始利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)黨委委員、副會(huì)長(zhǎng)余輝表示，2023年，境內(nèi)實(shí)體上市公司共有1300多家發(fā)布套保相關(guān)公告，其中發(fā)布商品套保公告的上市公司有372家。截至5月19日，本年度共有299家上市公司發(fā)布商品套保公告。
“上市公司利用期貨衍生品提高經(jīng)營(yíng)管理能力的經(jīng)驗(yàn)尚淺，企業(yè)在套期保值過程中可能會(huì)出現(xiàn)套保效果不理想以及套保做成投機(jī)等問題。這需要上市公司樹立正確的參與理念，綜合分析自身及市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情況并作出有效評(píng)估，健全內(nèi)部規(guī)章制度，提高自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力。”余輝稱，需要引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)、上市公司科學(xué)合理參與期貨市場(chǎng)。
廣西證監(jiān)局黨委委員、副局長(zhǎng)殷剛在開班致辭中表示，2021年，廣西壯族自治區(qū)人民政府出臺(tái)了《開展期現(xiàn)結(jié)合服務(wù)廣西大宗商品交易市場(chǎng)建設(shè)實(shí)施方案》，該方案是全國(guó)第一個(gè)以省級(jí)政府名義出臺(tái)的支持期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)的政策性文件，為廣西企業(yè)參與期貨市場(chǎng)、用好期貨工具提供了政策支持。
期貨日?qǐng)?bào)記者在會(huì)上了解到，近年來，倉單交易、基差貿(mào)易、場(chǎng)外期權(quán)等場(chǎng)外服務(wù)，為實(shí)體企業(yè)參與期貨及衍生品市場(chǎng)提供了新途徑、新方式。
東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)博士生導(dǎo)師李強(qiáng)認(rèn)為，傳統(tǒng)的商業(yè)模式在信息發(fā)達(dá)的情況下越來越難盈利，規(guī)模化產(chǎn)業(yè)鏈資源整合是發(fā)展大勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈往往是與大宗商品相關(guān)的縱向一體化，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，期貨與現(xiàn)貨結(jié)合是較穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)模式，也是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證。“將期貨市場(chǎng)功能與現(xiàn)貨企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過程結(jié)合，能夠幫助企業(yè)由被動(dòng)承受風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃?dòng)選擇工具并管理風(fēng)險(xiǎn)，通過期貨工具鎖定成本和利潤(rùn)，能夠更好地保障企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。”李強(qiáng)稱。
“通過發(fā)現(xiàn)價(jià)格為企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理提供服務(wù)，企業(yè)可以利用期貨市場(chǎng)把實(shí)體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的‘不確定性’轉(zhuǎn)化為‘確定性’。”廣西泛糖科技有限公司產(chǎn)業(yè)研究部部長(zhǎng)劉芷妍表示，相較于期貨套保，期權(quán)更便于風(fēng)險(xiǎn)管理，更具有靈活性，能夠有效度量和管理波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，更精細(xì)地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。
中糧祈德豐（北京）商貿(mào)有限公司總經(jīng)理馮昊表示，大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)狀使得其迫切需要具備易理解、運(yùn)用便捷、財(cái)務(wù)處理簡(jiǎn)單、管理難度小等特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。
“企業(yè)可根據(jù)現(xiàn)狀選擇適合自身的方法，形成自身的頭寸梳理，明確期現(xiàn)敞口，進(jìn)行期貨敞口投保，形成自身交易線和風(fēng)控線。”馮昊稱，同時(shí)結(jié)合合同頭寸，通過套保、點(diǎn)價(jià)、含權(quán)方式實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理。
“對(duì)企業(yè)來講，套保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)鍵在于內(nèi)控制度的建設(shè)，包括業(yè)務(wù)操作、財(cái)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理制度以及企業(yè)授權(quán)的審批流程。”華泰期貨有限公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部產(chǎn)業(yè)總監(jiān)朱紹軍表示，面對(duì)重大突發(fā)事件，企業(yè)要完善應(yīng)急處理預(yù)案。尤其是優(yōu)化止損處理流程，明確止損限額；強(qiáng)化監(jiān)督檢查，跟蹤期貨和衍生品與已識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)敞口對(duì)沖后的凈敞口價(jià)值變動(dòng)，持續(xù)評(píng)估套期效果。
安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所專業(yè)業(yè)務(wù)合伙人田雪彥表示，企業(yè)開展套期保值，原則上應(yīng)當(dāng)使現(xiàn)貨與衍生品在種類、規(guī)模及時(shí)間上相匹配，并制定切實(shí)可行的應(yīng)急處理預(yù)案。評(píng)判套期保值的效果，不能只看衍生品業(yè)務(wù)，而應(yīng)將期現(xiàn)結(jié)合進(jìn)行核算。
“對(duì)上市公司來說，信息披露至關(guān)重要，做好套期會(huì)計(jì)，能幫助企業(yè)更好地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)現(xiàn)合規(guī)化經(jīng)營(yíng)，助力企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。”她說。
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，鄭商所高度重視發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，助力廣西經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。下一步，鄭商所將以黨的二十大精神為引領(lǐng)，認(rèn)真貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議、新“國(guó)九條”精神，按照證監(jiān)會(huì)黨委統(tǒng)一部署，持續(xù)完善產(chǎn)品制度供給，提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量，維護(hù)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，不斷提高綜合服務(wù)能力，著力改善產(chǎn)業(yè)客戶參與情況，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、助力金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中發(fā)揮更大作用。
