6月11日召開(kāi)的中央全面深化改革委員會(huì )第五次會(huì )議審議通過(guò)了《關(guān)于完善中國特色現代企業(yè)制度的意見(jiàn)》。會(huì )議指出，完善中國特色現代企業(yè)制度，要尊重企業(yè)經(jīng)營(yíng)主體地位，堅持問(wèn)題導向，根據企業(yè)規模、發(fā)展階段、所有制性質(zhì)等，分類(lèi)施策、加強引導。
上市公司是現代企業(yè)制度的“示范樣本”。在清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣看來(lái)，上市公司理應成為完善中國特色現代企業(yè)制度的代表性力量，當好“先鋒隊”。
接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家均表示，在完善中國特色現代企業(yè)制度的同時(shí)，上市公司也將實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展，同時(shí)助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和資本市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。未來(lái)，需進(jìn)一步發(fā)揮獨董和審計委員會(huì )作用，完善內控機制和風(fēng)控體系，強化激勵約束機制，加強外部監管，助力上市公司完善中國特色現代企業(yè)制度。
提升上市公司治理水平
中國特色現代企業(yè)制度是適合中國國情、順應社會(huì )主義市場(chǎng)經(jīng)濟發(fā)展要求的企業(yè)制度，為現代企業(yè)制度注入時(shí)代性和國別性，更好服務(wù)國家戰略，助力中國式現代化建設。
黨的二十大報告提出，“完善中國特色現代企業(yè)制度，弘揚企業(yè)家精神，加快建設世界一流企業(yè)”。
就上市公司而言，湯欣表示，建設世界一流企業(yè)仍然是A股公司的發(fā)展目標，保護中小投資者權益、規范控股股東和實(shí)際控制人的行為，仍然是完善中國特色現代企業(yè)制度的根本要求。
在建立中國特色現代企業(yè)制度中，上市公司也將實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(cháng)田利輝對《證券日報》記者表示，完善中國特色現代企業(yè)制度，能夠切實(shí)提升上市公司治理水平，提高決策效率和質(zhì)量；能夠規范提升法人治理機制，更有效地進(jìn)行資源配置和資本運作；能夠強化內部管理和風(fēng)險防范，保障企業(yè)的穩定發(fā)展；能夠提升信息披露的透明度，增強投資者對公司的信任和信心；能夠推動(dòng)中國式現代化，提升企業(yè)的國際競爭力，推進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
上市公司建立中國特色現代企業(yè)制度，也會(huì )為資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展注入活力。中央財經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監管與改革研究中心主任、教授陳運森對《證券日報》記者表示，首先，完善中國特色現代企業(yè)制度是全面建設社會(huì )主義現代化國家的關(guān)鍵一步，在此過(guò)程中，上市公司將實(shí)現企業(yè)治理結構的優(yōu)化和運營(yíng)效率的提升，為推動(dòng)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級貢獻力量。其次，完善中國特色現代企業(yè)制度，增強上市公司的治理能力和透明度，提高企業(yè)在國際市場(chǎng)的競爭力和吸引力，有助于實(shí)現金融強國戰略目標。最后，健全的中國特色現代企業(yè)制度和嚴格的監管機制，有助于增強市場(chǎng)透明度和規范性，防范金融風(fēng)險，維護資本市場(chǎng)的穩定和健康發(fā)展。而完善的信披制度和內部監督機制，有助于保護中小投資者合法權益，增強市場(chǎng)信任，促進(jìn)更多資金流入資本市場(chǎng)，提升市場(chǎng)活力。
多方面完善相關(guān)機制
獨立董事是我國上市公司治理結構的重要一環(huán)，推動(dòng)完善上市公司獨立董事制度，是提高上市公司治理水平、構建中國特色現代企業(yè)制度的重要保障。自去年獨董制度改革以來(lái)，獨董積極履職、主動(dòng)發(fā)聲、提示風(fēng)險的案例不斷增多。今年以來(lái)，36家上市公司收到獨立董事督促函，對公司內控風(fēng)險、占用擔保、信息披露等方面存在的問(wèn)題進(jìn)行正面督促與指正。
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院金融學(xué)教授鄭志剛對《證券日報》記者表示，最近一年來(lái)，上市公司獨董積極作為，發(fā)聲頻率增加，上市公司規范治理的環(huán)境逐漸優(yōu)化。未來(lái)，要繼續優(yōu)化獨董履職的外部法律環(huán)境，也要優(yōu)化上市公司內部環(huán)境，如鼓勵上市公司推出獨董責任險，改善獨董遴選、評價(jià)環(huán)節等，為獨董履職提供保障機制，讓獨董履職更加順暢無(wú)憂(yōu)，更好發(fā)揮獨董作用。
湯欣認為，未來(lái)可以從進(jìn)一步疏通信息獲取渠道、補充實(shí)化監督手段、夯實(shí)履職保障、豐富薪酬激勵等方面繼續完善相關(guān)機制。
為進(jìn)一步提升上市公司獨立董事制度的有效性，陳運森認為，未來(lái)改革應著(zhù)重于提高獨立董事的選任和考核透明度，加快建立獨立董事人才庫，確保過(guò)程的公開(kāi)和公正，并建立科學(xué)的考核機制對外公布結果。加強獨立董事的專(zhuān)業(yè)培訓，完善激勵和履職保障機制，保障獨立董事的獨立性和積極性，同時(shí)強化履職監督與問(wèn)責，確保信息披露的真實(shí)性和透明度。
除了督促獨董積極履職，助力上市公司完善中國特色現代企業(yè)制度，還可以從發(fā)揮審計委員會(huì )功能、完善內控機制、完善激勵約束機制、加強外部監管、形成多元化股權結構等方面入手。
2023年底修訂的公司法第一條立法目的就提出，“完善中國特色現代企業(yè)制度，弘揚企業(yè)家精神”。在湯欣看來(lái)，新公司法對于完善中國特色現代企業(yè)制度、推動(dòng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。新公司法引入了單層制的公司內部組織結構，上市公司適應制度要求，有效探索審計委員會(huì )的組織、職責和功能，也可助力中國特色現代企業(yè)制度的完善。
田利輝表示，助力上市公司完善中國特色現代企業(yè)制度，還需要在國有企業(yè)中加強黨的領(lǐng)導，確保企業(yè)決策與國家政策保持一致；建立健全內部控制機制和風(fēng)險管理體系，提高企業(yè)運營(yíng)的透明度和規范性；建立健全有效的激勵約束機制，激發(fā)管理層和員工的積極性和創(chuàng )造力；加強外部監管，加大對違法違規行為的處罰力度，提高上市公司的違法成本。
鄭志剛表示，2015年以來(lái)，上市公司大股東平均持股比例降低到三分之一。但是，依然有部分上市公司股權高度集中，存在一股獨大的現象，一方面要完善內外部環(huán)境，督促獨董積極履職，另一方面，也要鼓勵并購等方式，形成多元化股權結構，形成制衡構架，有助于形成對重大議案決策糾錯機制，助力上市公司完善中國特色現代企業(yè)制度。
對擬上市企業(yè)提出新要求
不僅上市公司需要完善中國特色現代企業(yè)制度，證監會(huì )對擬上市公司也提出“建立現代企業(yè)制度”的要求。3月15日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于嚴把發(fā)行上市準入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)（試行）》提出，督促擬上市企業(yè)樹(shù)立正確“上市觀(guān)”，以現代企業(yè)制度為保障，促進(jìn)企業(yè)做優(yōu)做強等；5月15日，證監會(huì )發(fā)布《監管規則適用指引——發(fā)行類(lèi)第10號》，要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書(shū)扉頁(yè)顯要位置刊登致投資者的聲明，說(shuō)清上市目的、建立現代企業(yè)制度以及融資必要性等基本情況。
田利輝表示，證監會(huì )要求擬上市公司建立現代企業(yè)制度，有助于從源頭上提高上市公司的質(zhì)量，強化責任意識，明確上市目的和融資必要性，推動(dòng)企業(yè)的可持續高質(zhì)量發(fā)展，從而增強市場(chǎng)的信心，保護投資者合法權益，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。
“這一系列舉措體現了監管機構對提升上市公司質(zhì)量的堅定決心和前瞻性思維。”陳運森表示，這些措施在提升市場(chǎng)的準入門(mén)檻的同時(shí)，減少市場(chǎng)風(fēng)險，增強投資者的信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)的健康穩定發(fā)展。從更宏觀(guān)的視角來(lái)看，這一系列要求不僅是對企業(yè)治理水平的一次全面提升，更是對資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展的重要保障。通過(guò)加強監管和投資者保護，確保上市公司和擬上市企業(yè)建立健全現代企業(yè)制度，是提升市場(chǎng)整體質(zhì)量、維護投資者權益和促進(jìn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵步驟。
