期貨公司是期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的專(zhuān)業(yè)載體，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平的專(zhuān)業(yè)幫手，是市場(chǎng)在資源配置中發(fā)揮決定性作用的專(zhuān)業(yè)感知者與使用者，其在我國(guó)建設(shè)現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系過(guò)程中發(fā)揮著重要作用。
為實(shí)體企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)
在提升商品期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效方面，《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》）指出，發(fā)揮期貨公司專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，為實(shí)體企業(yè)提供更為優(yōu)質(zhì)的衍生品綜合服務(wù)。
“期貨市場(chǎng)有發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的功能，但期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮更多依靠期貨公司來(lái)實(shí)現(xiàn)，期貨公司在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面優(yōu)勢(shì)突出。”君澤君律師事務(wù)所合伙人余紅征認(rèn)為，《意見(jiàn)》旨在引導(dǎo)期貨公司聚焦期貨和衍生品領(lǐng)域開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，期貨公司作為期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要載體，有責(zé)任也有義務(wù)聚焦專(zhuān)業(yè)，為期貨市場(chǎng)發(fā)揮配置資源功能提供平臺(tái)支持，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)好現(xiàn)貨市場(chǎng)。
談及期貨公司該如何發(fā)揮自身專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)為實(shí)體企業(yè)服務(wù)，新湖期貨副總經(jīng)理、董秘、研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)認(rèn)為，期貨公司對(duì)自身發(fā)展要有清晰定位和長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，以此來(lái)決定自身發(fā)展中投入的方向、人才培育的框架以及公司發(fā)力的重心。《意見(jiàn)》進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了期貨市場(chǎng)的功能性，期貨公司必須把服務(wù)實(shí)體作為行業(yè)以及公司發(fā)展的本源，圍繞服務(wù)實(shí)體進(jìn)行自身的體系規(guī)劃。首先，期貨公司要具備服務(wù)實(shí)體不同維度的能力和資質(zhì)，如投研、交割、期現(xiàn)、場(chǎng)外、技術(shù)等；其次，期貨公司要有服務(wù)實(shí)體高效的內(nèi)部資源整合能力和協(xié)調(diào)能力，以滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)多樣化的組合需求；最后，期貨公司要不斷錘煉服務(wù)實(shí)體能力的專(zhuān)業(yè)度，特別是對(duì)專(zhuān)業(yè)的實(shí)體企業(yè)，需要有更專(zhuān)業(yè)的服務(wù)能力。“服務(wù)實(shí)體涉及期貨公司內(nèi)部管理的架構(gòu)與設(shè)計(jì)，同時(shí)要求期貨公司符合規(guī)范性和合規(guī)性，具有高效的協(xié)同能力和深厚的專(zhuān)業(yè)能力。”李強(qiáng)說(shuō)。
恒泰期貨首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏剛認(rèn)為，期貨公司為實(shí)體企業(yè)提供服務(wù)，要深刻理解企業(yè)的根本需求。他建議，期貨公司研發(fā)和市場(chǎng)人員要深入產(chǎn)供銷(xiāo)儲(chǔ)各個(gè)環(huán)節(jié)，掌握企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中的真實(shí)訴求和痛點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)并改進(jìn)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理模式在服務(wù)企業(yè)過(guò)程中與企業(yè)實(shí)際相脫節(jié)之處。另外，期貨公司應(yīng)著力通過(guò)打造金融科技工具賦能研究和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)研究能力的增強(qiáng)和服務(wù)質(zhì)效的提升，如將企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)導(dǎo)入、風(fēng)險(xiǎn)敞口確定、套保策略形成以及效果跟蹤評(píng)估等功能全覆蓋的數(shù)字金融平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的自動(dòng)化、可視化，通過(guò)產(chǎn)品和服務(wù)模式的創(chuàng)新，更好地滿(mǎn)足實(shí)體企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
對(duì)于期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，《意見(jiàn)》提出，加強(qiáng)期貨價(jià)格分析解讀，引導(dǎo)企業(yè)根據(jù)價(jià)格信號(hào)合理安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。
“期貨價(jià)格的形成是市場(chǎng)參與者對(duì)未來(lái)商品供求關(guān)系的預(yù)期和對(duì)市場(chǎng)信息的綜合反映，這一過(guò)程不僅涵蓋了宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策變化、季節(jié)性因素等基本面信息，而且融合了市場(chǎng)參與者的情緒、心理預(yù)期及交易行為等復(fù)雜因素。”中州期貨總經(jīng)理陳揚(yáng)發(fā)認(rèn)為，期貨公司要提高政治站位，以金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為己任，深入理解期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的本質(zhì)，分析解讀時(shí)應(yīng)當(dāng)實(shí)事求是、勤勉盡責(zé)，分析研究?jī)?nèi)容更多以企業(yè)經(jīng)營(yíng)關(guān)注的價(jià)格、基差、套保和綜合風(fēng)險(xiǎn)管理為核心，如果遇到價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，那么及時(shí)服務(wù)企業(yè)，幫助企業(yè)做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案，平滑生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。此外，期貨公司要構(gòu)建專(zhuān)業(yè)完善的價(jià)格分析體系，根據(jù)不同企業(yè)的實(shí)際需求和經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，提供定制化服務(wù)。例如，結(jié)合期貨價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)企業(yè)合理安排生產(chǎn)計(jì)劃、采購(gòu)計(jì)劃和銷(xiāo)售計(jì)劃，從而優(yōu)化資源配置，提高經(jīng)營(yíng)效益；通過(guò)深入了解企業(yè)的業(yè)務(wù)模式、成本結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)定位及潛在風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，設(shè)計(jì)符合企業(yè)需求的套保方案，幫助企業(yè)有效對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)預(yù)期，助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。
推動(dòng)商品現(xiàn)貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展
期貨市場(chǎng)的根基是現(xiàn)貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的功能發(fā)揮取決于產(chǎn)業(yè)客戶(hù)參與的廣度和深度。《意見(jiàn)》提出，推動(dòng)批發(fā)行業(yè)和企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，規(guī)范商品現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，促進(jìn)商品現(xiàn)貨市場(chǎng)優(yōu)化升級(jí)，提高商品現(xiàn)貨市場(chǎng)信用水平，為商品期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造更有利的基礎(chǔ)條件。
談及提高商品現(xiàn)貨市場(chǎng)信用水平的做法，同濟(jì)大學(xué)副教授、避險(xiǎn)網(wǎng)聯(lián)席CEO 馬衛(wèi)鋒認(rèn)為，期貨公司可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，提高對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的了解，增加與商品市場(chǎng)相關(guān)主體等的交流與合作。
“期貨價(jià)格公開(kāi)、透明、及時(shí)，有利于促進(jìn)各區(qū)域現(xiàn)貨市場(chǎng)縮小差異，形成全國(guó)統(tǒng)一價(jià)格。期貨公司在規(guī)范商品現(xiàn)貨市場(chǎng)交易、提高商品現(xiàn)貨市場(chǎng)信用水平方面可以發(fā)揮重要作用。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾認(rèn)為，期貨公司要加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律及行業(yè)特性的研究分析，深入理解各類(lèi)商品的現(xiàn)貨市場(chǎng)狀況，為現(xiàn)貨交易的規(guī)范化提供數(shù)據(jù)支持與理論依據(jù)。同時(shí)，通過(guò)參與現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)則的制定與優(yōu)化、市場(chǎng)監(jiān)管及合規(guī)檢查等工作，期貨公司能夠有效提升現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)范性，增強(qiáng)市場(chǎng)參與者的信用意識(shí)。更為重要的是，期貨公司應(yīng)加強(qiáng)與現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的溝通交流，主動(dòng)搭建與現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)溝通的橋梁，通過(guò)定期交流、研討會(huì)等形式，增強(qiáng)雙方的互信與合作，共同推動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易的透明化與規(guī)范化。
在加強(qiáng)與現(xiàn)貨企業(yè)溝通與合作方面，陳揚(yáng)發(fā)建議，期貨公司應(yīng)主動(dòng)對(duì)接企業(yè)需求，提供定制化培訓(xùn)服務(wù)，增強(qiáng)企業(yè)管理人員對(duì)期貨市場(chǎng)的認(rèn)知與運(yùn)用能力。同時(shí)，通過(guò)定期召開(kāi)研討會(huì)、分享會(huì)等形式，搭建企業(yè)間交流合作的平臺(tái)，促進(jìn)信息共享與經(jīng)驗(yàn)交流，共同探索風(fēng)險(xiǎn)管理的新思路、新方法。
