99久久国产精品综合色,国产精品宅男在线观看,福利久久香蕉小视频,久久精品亚洲综合一品

      中文

      媒體看期市

      [證券日報(bào)]滬深北交易所“接棒”企業(yè)債發(fā)審職責(zé)一周年 助力重大項(xiàng)目建設(shè)“加速跑”
      時(shí)間:2024-10-24 作者:田鵬 毛藝融 來源:證券日報(bào)

        10月23日,滬深北交易所“接棒”企業(yè)債券發(fā)審職責(zé)滿一周年。

        一年來,企業(yè)債券在審核規(guī)則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上逐步向公司債券靠攏,推動(dòng)我國債券市場化水平進(jìn)一步提升。在“資金跟著項(xiàng)目走”原則下,企業(yè)債券在支持國家重大戰(zhàn)略、重大項(xiàng)目建設(shè)方面發(fā)揮著積極作用,更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

        “未來,隨著市場競爭的加劇和發(fā)行流程的優(yōu)化,企業(yè)發(fā)行債券的成本有望進(jìn)一步降低,從而吸引更多企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行融資。同時(shí),企業(yè)債的發(fā)行目的將更加多元化,不僅用于補(bǔ)充流動(dòng)資金,還可能用于特定項(xiàng)目的投資和擴(kuò)張。”中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

        市場化特征愈發(fā)鮮明 

        由于歷史發(fā)展原因,我國信用債券市場曾經(jīng)歷相對分割的狀態(tài),不同品種的債券由不同部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。而隨著我國金融市場的不斷完善發(fā)展,債券市場多機(jī)構(gòu)監(jiān)管的弊端逐漸顯露出來,特別是不同的發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn),在不同程度上弱化了投資者的投資積極性,扭曲了債券市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

        在此背景下,我國開啟建立統(tǒng)一管理和協(xié)調(diào)發(fā)展債券市場的積極嘗試,其中企業(yè)債券發(fā)行審核職責(zé)劃轉(zhuǎn)是重要組成部分。相關(guān)工作于2023年歷經(jīng)半年平穩(wěn)過渡,在同年10月23日9時(shí)起,正式交由滬深北交易所“接棒”發(fā)審職責(zé)。

        在將企業(yè)債券納入公司債券管理體系的這一年中,二者在審核規(guī)則和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)上逐步趨向統(tǒng)一,推動(dòng)企業(yè)債券市場化特征愈發(fā)明顯。特別是今年以來,企業(yè)債券發(fā)行期限明顯縮短,發(fā)行主體級別大幅提升。

        據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至10月22日,年內(nèi)共有131只企業(yè)債券上市(以上市日統(tǒng)計(jì),下同)。其中,發(fā)行期限低于5年期(含5年期)的有34只,占比25.95%,相較于去年同期的16.87%,上升9.08個(gè)百分點(diǎn)。

        “過去,企業(yè)債券通常以較長的期限為主,如7年或10年的長期限。在新監(jiān)管模式下,隨著市場化特征的增強(qiáng),整體發(fā)行期限開始縮短。”葉銀丹表示,這一變化反映出市場對流動(dòng)性和資金使用效率的更高要求。短期內(nèi),投資者可能更傾向于選擇流動(dòng)性更強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)相對可控的短期產(chǎn)品,因而企業(yè)債券整體發(fā)行期限下降。

        究其原因,與發(fā)行人類型的變化有關(guān)。中證鵬元研究發(fā)展部資深研究員史曉姍對《證券日報(bào)》記者表示,過去,企業(yè)債券長期由中低級別主體發(fā)行,遵循“長期+提前還本付息”的模式,緩解發(fā)行人到期兌付壓力。隨著發(fā)行人信用資質(zhì)的提升,選擇短期產(chǎn)品,更為靈活,能降低付息成本,是市場化的選擇。

        數(shù)據(jù)顯示,今年上市的131只企業(yè)債券的發(fā)行主體中,評級在AAA的有34家,占比達(dá)25.95%,而去年同期為19.72%。

        服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果突出 

        滬深北交易所“接棒”企業(yè)債券發(fā)審職責(zé)后,統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)加速了以市場為導(dǎo)向、系統(tǒng)全面、層次清晰的注冊制規(guī)則體系的構(gòu)建,進(jìn)而減少了多頭監(jiān)管下不同發(fā)行審批標(biāo)準(zhǔn)所帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),更好發(fā)揮債券市場的直接融資功能。

        數(shù)據(jù)顯示,自企業(yè)債券發(fā)審職責(zé)劃轉(zhuǎn)后,截至10月22日,共計(jì)有163只企業(yè)債券上市,涉及募集資金合計(jì)達(dá)1199.54億元。從存量項(xiàng)目來看,截至10月22日,滬深北交易所合計(jì)尚有685只企業(yè)債券待上市(項(xiàng)目處于已受理、已注冊、已申報(bào)、受理反饋待答復(fù)),涉及擬募集資金合計(jì)達(dá)10908.36億元。

        從企業(yè)債券募集資金用途來看,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),發(fā)審職責(zé)劃轉(zhuǎn)后發(fā)行的企業(yè)債中,募集資金用途包含各類項(xiàng)目建設(shè)的企業(yè)債發(fā)行數(shù)量占比在八成以上,凸顯了企業(yè)債支持國家重大戰(zhàn)略、重大項(xiàng)目建設(shè)的作用。

        例如,去年12月份,西安經(jīng)發(fā)集團(tuán)有限責(zé)任公司2023年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行企業(yè)債券(第一期)在上海證券交易所成功簿記發(fā)行,募集資金16億元。據(jù)悉,該單項(xiàng)目是企業(yè)債平移后,交易所債券市場首單用于城中村改造領(lǐng)域的企業(yè)債券,是支持房地產(chǎn)“三大工程”建設(shè)的又一單落地債券項(xiàng)目。

        該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,此次發(fā)行的債券繼續(xù)發(fā)揮企業(yè)債券“資金跟著項(xiàng)目走”的優(yōu)勢特點(diǎn),募集資金將主要用于城中村改造安置房建設(shè),主要為被征遷居民提供回遷安置房。此舉既是集約利用土地,促進(jìn)城市健康發(fā)展的良好示范,也能有效保障回遷居民的基本居住需求,著力改善城市面貌,助力推動(dòng)建立房地產(chǎn)行業(yè)新發(fā)展模式。

        從企業(yè)債券創(chuàng)新品種“陣營”逐漸壯大,亦可看出其在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面的突出效果。數(shù)據(jù)顯示,截至目前,年內(nèi)發(fā)行的企業(yè)債券創(chuàng)新品種已涵蓋綠色企業(yè)債券、城市停車場建設(shè)專項(xiàng)債券、雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債券、農(nóng)村產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展專項(xiàng)債券和小微企業(yè)增信集合債券等類型。

        以綠色企業(yè)債券為例,上述163只企業(yè)債券中,包含9只綠色企業(yè)債券,涉及募集資金總額達(dá)78.90億元。其中,廈門軌道建設(shè)發(fā)展集團(tuán)有限公司2024年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行綠色企業(yè)債券(第二期)以20億元的計(jì)劃募集資金總額位列榜首。該債券募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后,將7.5億元用于補(bǔ)充營運(yùn)資金,12.5億元用于廈門市軌道交通項(xiàng)目建設(shè)。

        “企業(yè)債券的作用,并非給予企業(yè)日常流動(dòng)性資金支持,而是對重點(diǎn)項(xiàng)目的資金支持。”史曉姍表示,目前,企業(yè)債券定位服務(wù)于國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目,明確用于項(xiàng)目建設(shè)需要,即為地方新增項(xiàng)目建設(shè)提供穩(wěn)定資金支持。企業(yè)債的發(fā)行規(guī)模也取決于地方項(xiàng)目建設(shè)需求,因而天然具備了防范過度融資的機(jī)制。

        助推債券市場高質(zhì)量發(fā)展 

        當(dāng)下,我國債券市場正由“量的擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“量質(zhì)并重”的發(fā)展新階段。企業(yè)債券發(fā)行審核權(quán)的劃轉(zhuǎn),進(jìn)一步優(yōu)化了我國債券市場環(huán)境,推動(dòng)債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

        其中,隨著企業(yè)債券納入公司債券管理體系不斷走深走實(shí),監(jiān)管對相關(guān)項(xiàng)目信息披露要求更加細(xì)化。《證券日報(bào)》記者梳理獲監(jiān)管反饋的項(xiàng)目情況發(fā)現(xiàn),監(jiān)管部門對企業(yè)債券募集資金用途更加關(guān)注,并且對發(fā)債主體的盈利能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金流等方面進(jìn)行重點(diǎn)問詢。

        究其原因,東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)于麗峰對《證券日報(bào)》記者表示,一方面,要保證企業(yè)債募集資金真正用于國家及地方重大戰(zhàn)略支持的重大項(xiàng)目建設(shè),提高債券市場募集資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率;另一方面,從債券還本付息的角度看,更關(guān)注企業(yè)債募投項(xiàng)目收益能否覆蓋債券的融資成本、項(xiàng)目現(xiàn)金流與償債現(xiàn)金流能否匹配等,督促發(fā)行人提高項(xiàng)目收益信息披露質(zhì)量,防范信用風(fēng)險(xiǎn)。

        “監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過對企業(yè)債融資的嚴(yán)格把控,引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)和創(chuàng)新領(lǐng)域,有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級,提高資源配置效率。”葉銀丹表示,隨著審核標(biāo)準(zhǔn)的提高,信用評級成為企業(yè)能否成功發(fā)行債券的重要依據(jù),高信用評級不僅能夠幫助企業(yè)獲得更低的融資成本,還能提升其市場形象。因此,企業(yè)需要更加重視自身的財(cái)務(wù)管理和信息披露,以提高信用評級,從而順利發(fā)債融資。

      附件下載:

      機(jī)構(gòu)地圖
      全國34個(gè)省市自治區(qū)
      北京市
      • 期貨公司

      • 風(fēng)險(xiǎn)管理公司

      • 資產(chǎn)管理公司

      期貨公司投訴受理渠道