2022年4月20日，第十三屆全國人大常委會(huì )第三十四次會(huì )議表決通過(guò)了《中華人民共和國期貨和衍生品法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)期貨法)。本次期貨法制定，以習近平新時(shí)代中國特色社會(huì )主義思想為指導，貫徹落實(shí)中央關(guān)于完善資本市場(chǎng)基礎制度建設的決策部署，以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金融改革為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，堅持市場(chǎng)化、法治化、國際化方向，全面系統規定了期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)各項基礎制度，為打造一個(gè)規范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供了堅強的法治保障，具有非常重要而又深遠的意義。本次期貨法的制定，在總結歷史經(jīng)驗和借鑒國際有益做法的基礎上，做了一系列制度安排。
一是重點(diǎn)規范期貨市場(chǎng)，兼顧衍生品市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)法律性質(zhì)、基本定位總體相同，二者深度融合、功能互補、緊密相連，共同服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟。但期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)發(fā)展程度不一。期貨法從市場(chǎng)實(shí)際情況出發(fā)，統籌考慮兩個(gè)市場(chǎng):一方面，系統規定了期貨交易及其結算與交割等期貨市場(chǎng)基本制度，確立交易者保護體系，規范期貨經(jīng)營(yíng)機構、期貨交易場(chǎng)所、期貨結算機構和期貨服務(wù)機構等市場(chǎng)主體的運行，明確期貨市場(chǎng)的監督管理等。另一方面，將衍生品交易納入法律調整范圍，充分吸收二十國集團在全球金融危機后達成的加強衍生品監管的共識，借鑒國際成熟市場(chǎng)經(jīng)驗，確立了單一主協(xié)議、終止凈額結算、交易報告庫等衍生品交易基礎制度，并授權國務(wù)院制定具體管理辦法，使衍生品市場(chǎng)的發(fā)展“有法可依”。
二是在總結提煉既有經(jīng)驗的基礎上，為改革創(chuàng )新預留空間。期貨法平衡制度穩定和改革創(chuàng )新的關(guān)系:一方面，總結期貨市場(chǎng)三十多年的發(fā)展經(jīng)驗，將實(shí)踐中運行良好、成熟可行的期貨交易、結算與交割、金融市場(chǎng)基礎設施運行監管等制度和做法在法律層面予以肯定，將保證金監控、賬戶(hù)實(shí)名制等具有中國特色的監管制度確定下來(lái)，以穩定市場(chǎng)預期，適應現階段市場(chǎng)發(fā)展特征。另一方面，順應市場(chǎng)發(fā)展趨勢，破除期貨市場(chǎng)發(fā)展的體制機制障礙，在品種上市機制、期貨公司業(yè)務(wù)范圍、保證金多樣化等方面作出了創(chuàng )新性安排，發(fā)揮立法前瞻性和先導性作用，為市場(chǎng)改革創(chuàng )新提供支持。
三是發(fā)揮期貨市場(chǎng)功能，增強服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力。期貨法圍繞服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的主線(xiàn)，就促進(jìn)期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮做了制度安排:明確規定國家支持期貨市場(chǎng)健康發(fā)展，發(fā)揮市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現、風(fēng)險管理和資源配置的功能;鼓勵實(shí)體企業(yè)利用期貨市場(chǎng)從事套期保值等風(fēng)險管理活動(dòng)，明確持倉限額豁免;專(zhuān)門(mén)規定采取措施推動(dòng)農產(chǎn)品期貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)發(fā)展，引導國內農產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營(yíng);建立以市場(chǎng)為導向的品種上市機制，原則規定品種上市基本條件，優(yōu)化品種上市程序，豐富期貨品種，完善產(chǎn)品結構;擴展期貨公司業(yè)務(wù)范圍，為增強期貨公司經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險管理能力，更好服務(wù)實(shí)體企業(yè)，預留了法律空間。
四是加強市場(chǎng)風(fēng)險防控，維護國家金融安全。本次期貨法制定將防范和化解市場(chǎng)風(fēng)險作為重中之重，進(jìn)一步完善風(fēng)險控制制度，夯實(shí)市場(chǎng)穩定運行的基礎。規定期貨交易實(shí)行持倉限額、當日無(wú)負債結算、強行平倉等風(fēng)控制度，明確期貨結算機構中央對手方法律地位;健全期貨市場(chǎng)的風(fēng)險識別、預防和處置制度體系，強化期貨交易場(chǎng)所一線(xiàn)監管職責，規定異常情況緊急措施和突發(fā)性事件處置措施，完善市場(chǎng)監測監控制度、構建立體多元的風(fēng)險防控體系;加強監督管理，加大對違法違規行為的懲處，顯著(zhù)提高違法違規行為的成本，有效維護市場(chǎng)秩序。
五是構建交易者保護體系，加大普通交易者保護力度。為體現監管的人民性，期貨法突出對普通交易者的保護，構建了交易者保護的制度體系:建立交易者分類(lèi)和適當性制度;系統規定交易者保護制度，明確交易者享有的各項權益;禁止期貨交易場(chǎng)所、監管機構及其工作人員，期貨經(jīng)營(yíng)機構的從業(yè)人員等特殊主體參與期貨交易，防范利益沖突;全面系統規定期貨經(jīng)營(yíng)機構禁止從事?lián)p害交易者利益的行為規范;完善期貨市場(chǎng)民事法律責任體系;引入當事人承諾制度;完善多元糾紛解決機制。
六是對標國際最佳實(shí)踐，構建期貨市場(chǎng)對外開(kāi)放的新格局。擴大對外開(kāi)放是提高我國期貨市場(chǎng)核心競爭力和國際影響力的必由之路，此次期貨法制定填補了涉外期貨交易法律制度的空白。明確了法律的域外適用效力;從“引進(jìn)來(lái)”和“走出去”兩個(gè)方面規定境外期貨交易場(chǎng)所、境外期貨經(jīng)營(yíng)機構等向境內提供服務(wù)，以及境內外交易者跨境交易應當遵守的行為規范，構建境內外市場(chǎng)互聯(lián)互通的制度體系;適應對外開(kāi)放的格局，對國務(wù)院期貨監督管理機構與境外監管機構建立跨境監管合作機制，進(jìn)行跨境監督管理的框架和原則做了安排。
下一步，證監會(huì )將認真學(xué)習、貫徹期貨法，充分認識期貨法出臺的重大意義，全面理解和掌握期貨法規定的有關(guān)制度和措施，加快制定、修改完善配套規章制度，完善期貨市場(chǎng)基礎制度，嚴格執行好法律制定后的各項規定，不斷提高監管執法水平，充分發(fā)揮期貨法在推動(dòng)市場(chǎng)改革、維護市場(chǎng)秩序、促進(jìn)市場(chǎng)功能發(fā)揮等方面的積極作用，積極穩妥推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。
