Page 15 - 期貨和衍生品行業(yè)監(jiān)管動(dòng)態(tài)（2024年9月刊）
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期貨和衍生品行業(yè)監(jiān)管動(dòng)態(tài)
譽(yù)的攻擊，這一和解表明在任何市場(chǎng)都不會(huì)容忍此類攻擊行為。”
案件背景
根據(jù)命令，TOTSA 試圖操縱 EBOB 相關(guān)期貨合約市場(chǎng)。EBOB 是一種主要
用于歐洲汽車的精煉汽油。包括 TOTSA 在內(nèi)的多個(gè)能源交易公司混合并銷售
EBOB 汽油。與 EBOB 價(jià)格相關(guān)的期貨合約在 CFTC 監(jiān)管的交易所進(jìn)行交易。這
些現(xiàn)金結(jié)算期貨合約的價(jià)格是根據(jù)倫敦價(jià)格報(bào)告服務(wù)機(jī)構(gòu) Argus 發(fā)布的 EBOB
基準(zhǔn)價(jià)格來(lái)確定的（Argus EBOB 基準(zhǔn)價(jià)格）。 Argus 發(fā)布的 EBOB 基準(zhǔn)價(jià)格以報(bào)
告給 Argus 的經(jīng)紀(jì)商交易的 EBOB 現(xiàn)貨交易為基礎(chǔ)。
2018 年 3 月，TOTSA 試圖通過(guò)以低于買方支付意愿的價(jià)格在 Argus 經(jīng)紀(jì)市
場(chǎng)上銷售實(shí)物 EBOB 來(lái)操縱 EBOB 相關(guān)期貨市場(chǎng)。在該月，TOTSA 銷售的現(xiàn)貨
EBOB 量超過(guò)了其他任何月份。TOTSA 的銷售量占所有經(jīng)紀(jì)市場(chǎng)參與者交易量
的 60%以上。TOTSA 的交易被報(bào)告給 Argus，并納入了 Argus EBOB 基準(zhǔn)價(jià)格。
在銷售這些現(xiàn)貨 EBOB 的同時(shí)，TOTSA 在 3 月結(jié)算的 EBOB 相關(guān)期貨合約中持
有大量空頭頭寸，如果 EBOB 的報(bào)告價(jià)格下跌，這些空頭頭寸的價(jià)值將增加。
為了從其與 EBOB 相關(guān)的空頭期貨頭寸中獲益，TOTSA 不僅混合并銷售了
大量現(xiàn)貨 EBOB，還嘗試以低于買方意愿的價(jià)格出售現(xiàn)貨 EBOB。在 2018 年 3
月的多次交易中，TOTSA 交易員保持了一個(gè)低于其他市場(chǎng)參與者意向出價(jià)的
EBOB 賣出價(jià)。本質(zhì)上，TOTSA 的交易員愿意在公司的現(xiàn)貨 EBOB 銷售中接受
較少的收入，以試圖壓低 EBOB 的報(bào)告價(jià)格，從而提高 TOTSA 的整體交易利潤(rùn)
（通過(guò)提高公司 EBOB 相關(guān)空頭頭寸的價(jià)值）。這一行為屬于試圖操縱市場(chǎng)，違
反了《美國(guó)商品交易法》第 6（c）（1）條和 CFTC 聯(lián)邦法規(guī)第 180.1（a）（1）
款。
在接受 TOTSA 的和解申請(qǐng)時(shí)，CFTC 認(rèn)可 TOTSA 在執(zhí)法部門調(diào)查過(guò)程中
提供了一些合作。然而，TOTSA 未能及時(shí)提供執(zhí)法部門要求的某些 WhatsApp
通訊記錄或在執(zhí)法部門要求后妥善保存這些通訊記錄，導(dǎo)致相關(guān)證據(jù)未能被提供
給執(zhí)法部門。
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