Page 22 - 期貨和衍生品行業(yè)監管動(dòng)態(tài)（2024年4月）
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期貨和衍生品行業(yè)監管動(dòng)態(tài)
? 報告提出的建議涵蓋了非銀行金融機構的流動(dòng)性風(fēng)險管理和治理、壓力
測試和情景設計，以及擔保品管理實(shí)踐。
FSB 發(fā)布了關(guān)于追加保證金和抵押品的流動(dòng)性準備的咨詢(xún)報告。該報告提出
了八項政策建議，以增強非銀行市場(chǎng)參與者在集中清算和非集中清算衍生品和證
券市場(chǎng)（包括回購等證券融資）中對追加保證金和擔保品的流動(dòng)性準備。
報告強調，為應對非銀行金融中介行業(yè)在市場(chǎng)壓力時(shí)期（如 2020 年 3 月的
市場(chǎng)動(dòng)蕩、Archegos 事件以及 2022 年大宗商品市場(chǎng)動(dòng)蕩和面向負債驅動(dòng)型投資
基金的壓力）由于保證金和擔保品追加的激增而引發(fā)的流動(dòng)性壓力，很有必要進(jìn)
行政策的調整。FSB 為此提出了八項高層級和跨部門(mén)的政策建議，這些建議基于
不同部門(mén)和司法管轄區內關(guān)于流動(dòng)性風(fēng)險管理的現有規則和法規，并對其進(jìn)行了
補充。
上述建議涵蓋了非銀行市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性風(fēng)險管理和治理、壓力測試和情
景設計以及與保證金和擔保品追加激增引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險相關(guān)的擔保品管理實(shí)
踐。它們適用于可能面臨追加保證金和擔保品的非銀行市場(chǎng)參與者，包括保險公
司、養老基金、對沖基金、其他投資基金和家族辦公室。考慮到非銀行市場(chǎng)參與
者在市場(chǎng)壓力時(shí)期面臨的保證金和擔保品追加激增導致的重大風(fēng)險敞口，提出了
按比例適用的建議。報告還強調，金融中介與非金融實(shí)體，例如大宗商品交易商，
進(jìn)行雙邊交易時(shí)，應考慮評估其在市場(chǎng)壓力時(shí)期面臨保證金和擔保品追加激增的
流動(dòng)性準備情況。
FSB Proposes Measures to Enhance the Liquidity Preparedness of Non-bank
Market Participants for Margin and Collateral Calls During Times of
Market-wide Stress (2024/4/17)
? FSB report identifies weaknesses in risk management and governance as key
causes of inadequate liquidity preparedness by some non-bank market
participants during recent incidents of liquidity stress in financial markets.
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